万科6月销售额下滑超两成 

事件：万科于7月7日公布了6月份销售及新增项目情况，当月该公司实现销售面积44.8万平方米，销售金额43.7亿元，分别比2007年同期减少38.0%和22.8%。2008年上半年，该公司累计销售面积265.8万平方米，销售金额241.3亿元，分别比2007年同期增长15.0%和38.1%。公司6月份新增项目2个，计容积率建筑面积68.3万平米，总地价14.19亿元。

点评：这是一个不好的信号。数据显示万科6月份销售明显下滑，销售压力增大，6月份成为万科自今年5月份以来销售面积出现同比下降的第二个月（5月份销售面积同比下降5.5%），而且下滑幅度也明显加大。6月份销售均价9754元/平米，同比和环比分别上涨24%和6%。1-6月公司销售均价9082元，和去年同期相比上涨20%。由于目前市场基本面没有出现明显变化，自然灾害频发和奥运会的举办将使公司未来两月的销售面临较大压力。

保利地产半年报预增两倍 

事件：保利地产(600048,股吧)公告称，2008年上半年净利润与去年同期相比将增长220%-270%。上半年，该公司实现销售面积131.4万平方米，同比增长39.42%；实现销售认购金额106.99亿元，同比增长34.53%。

点评：结算面积增多是半年报亮丽的主因。6月销售面积和销售金额为1月至今单月最好销售成绩，主要贡献源于北京百合花园和西山林语两个项目在6月开盘后的热销。不过，由于特殊的会计制度，考察地产公司盈利能力不能以单月或者单季度为观测依据，对于龙头地产公司能否在行业不景气时期维持可观的业绩尚需观察。 

中粮地产发债申请获批 

事件：7月9日，中粮地产(000031,股吧)发行不超过12亿元公司债券的申请经证监会发审委工作会议审核获得有条件通过。 


　　点评：该公司可以从公司债的发行中有效增强自身资金实力。一季度末每股货币现金为2.06元，发债后为3.39元，提高了将近64.33%。资金优势可以让其取得更多的先机。公司可以有更多的资金来投入项目建设或者是获取土地。前期母公司拟进行资产注入，加入新增储备，该公司储备项目的权益建筑面积在348.52万平方米左右。足够未来三年发展。而且大部分项目属于别墅和城市综合体，产品类型具备较高的竞争实力。 


　　煤气化半年报预增三倍 


　　事件：近日该公司公告称，由于煤焦市场走好，价格快速上涨，提高公司主营业务收入等原因，今年上半年净利润比2007年同期增幅超过250％-300%。 


　　点评：该公司2008年加上圪台煤矿的话总产量化将达到403万吨，如果考虑在建的龙泉煤矿以及改扩建的圪台煤矿，2010年的核定生产能力将达到950万吨左右，不过2008年-2009年的煤炭产销量增幅较小。公司的主要产品是炼焦煤价格比年初涨幅超过60％，而且未来仍有上涨空间，不过煤炭生产政策性成本项目增加较多，导致煤炭生产成本增加较快，这也是煤炭业所面临的最大不确定因素。维生素E价格再次上涨 


　　事件：7月2日，世界化工巨头荷兰的帝斯曼再次上调维生素E产品的价格至260元/kg，并同时称不排除在8月初再次调整价格的可能。 


　　点评：此次提价幅度虽然只有约30元-40元/kg，但意义比较重大，化解了意大利圣菲迈公司计划进入维生素领域的传闻对VE产品价格下滑的担忧。这显示出该公司作为世界化工业巨头对于市场的把握和信心。刚性需求和市场缺口依然会支撑VE价格高位运行。 


　　目前，国内的两家主要VE生产商新和成和浙江医药(600216,股吧)尚未公告跟随提价，但他们无疑将从中获益。由于长短单比例的不同，上半年两家公司的产品出口均价有一定差距，长城证券认为新和成的中期业绩有更大超预期的可能。 


　　三爱富进军煤化工 


　　事件：三爱富(600636,股吧)7月3日公告，董事会通过了两项重要议案，主要内容是三爱富将向大股东上海华谊集团、信达资产管理公司和华融资产管理公司以9.59元/股的价格非公开发行6.47亿股A股，用以购买华谊集团旗下的上海焦化有限公司的全部资产。 


　　点评：上海焦化是以煤为主要原料的综合性的大型化工企业，核心资产是以甲醇和二甲醚等为主导产品等煤化工资产。如果成行，三爱富形成以有机氟化工新材料和煤化工两业并举的综合化工企业，公司的盈利能力也会得到改善。上海焦化未来将强化煤化工主业，目前正在安徽无为生产基地（已经获得5平方千米工业用地）建造60万吨/年的甲醇装置，这一项目已经取得了环评等相关批文。按照其他煤化工企业的进度，海通证券(600837,股吧)预计该项目2010年中期将达产产生收益。 


　　包钢稀土调整易货贸易 


　　事件：包钢稀土(600111,股吧)近日公告称，自2008年7月份起调整易货贸易措施：每百吨稀土精矿加工费提高8.2万元，同时新增换回氧化镧3吨和氧化铈9吨。 


　　点评：包钢稀土此时收紧易货贸易政策，彰显在行业内的地位和影响力。西南证券根据此次调整后的易货贸易政策和模型测算，预计归属母公司净利润将分别增加4.13%和7.73%，每股收益将分别增加4分钱和8分钱。此前，包钢稀土停产限产保价措施效果有一定的显现，氧化镧的价格继续维持高位，氧化镨钕价格止跌回升，因产能充裕，包钢稀土全年产量不会受停产影响。四川冕宁牦牛坪稀土矿采矿权转让最终落定，对国内其他稀土矿区的整治带来示范作用，大量非法开采将受到遏制，整个稀土市场将维持繁荣。 


　　江铃汽车销量明显放缓 


　　事件：根据江铃汽车(000550,股吧)所公告的4 月、5月、6月的产销统计数据，继一季度销量增长24.02%之后，该公司主打的福特品牌全顺系列商用车、JMC系列轻卡和皮卡在4月-6月的销量明显放缓，4月当月增长8%，5月当月出现微幅负增长，6月当月增长11.20%，二季度增长6.30%,远低于一季度24%的增长幅度。 


　　点评：江铃汽车的业绩下滑在业内预期之内，或者可以说该公司的状况反映出了整个汽车行业的景气度下滑。这主要是由于宏观调控和高油价因素所致，需要关注下半年宏观调控是否有放缓的迹象。二季度钢铁等原材料成本的大幅上涨，汽车公司的制造成本也将有一定幅度的提高，导致毛利率的下降，这也是汽车业不利因素之一。